هل ينجح تقليل مدة ايقاف الأسهم في تنشيط حركة التعاملات..؟!

البعض اعترض علي التعديل وآخرون فضلوه

هل ينجح تقليل مدة ايقاف الأسهم في تنشيط حركة التعاملات..؟!

شريهان مدينة

تباين الخبراء حول تأثير تقليل مدة ايقاف التداول علي الاسهم التي تتجاوز نسبة 10% من نصف ساعة إلي ربع ساعة، علي تنشيط خصم التداول حيث رأي البعض أن طول مدة ايقاف التداول علي الاسهم يقلل من حجم التداول في السوق. والسوق في الوقت الحالي يعاني من ضعف شديد في حجم التداول. بينما رفض البعض الآخر مؤكدا أن مدة الربع ساعة غير كافية للبورصة من أجل الاستعلام عن أي أخبار جوهرية كما أنها لا تعطي الفرصة الكافية أمام المستثمرين لاتخاذ قراراتهم سواء بالبيع أوالشراء.

أشار أحمد العطيفي مدير البحوث والتطوير بشركة نيوبرنت لتداول الأوراق المالية، إلي أن تقليل مدة إيقاف التداول علي الأسهم سيساهم في تنشيط حجم التداول لأن الايقاف يقلل نسبة التداول خاصة عندما يتم الايقاف علي السهم في آخر نصف ساعة من الجلسة فهو يؤثر علي المستثمرين في اتخاذ قراراتهم.

أضاف العطيفي أن اغلاق التداول علي سهم لمدة مربع ساعة أو نصف ساعة له تأثير كبير علي أدوات التحليل الفني بسبب وجود مؤشرات الحجم ويحدث توقف فجاءة لأسباب جوهرية، وبالتالي يؤثر علي التحليل الفني للسهم ولذلك يرفضه بعض المحللين الفنيين، كما أشار أنه إجراء للمحافظة علي احجام التداول واعطاء فرصة للتخارج أو الدخول في الأسهم، مما يعطي فرصة لزيادة حجم التداول علي السهم وبالتالي ينعكس علي قيمة التداول في السوق ككل.

بينما اعترض مصطفي الأشقر محلل مالي علي تقليل مدة ايقاف التداول علي الاسهم لمدة ربع ساعة مشيرا إلي أنه اقتراح من الجمعية المصرية للأوراق المالية حتي يعطي فرصة أكبر للمستثمرين للتداول علي الأسهم لتنشيط حجم التداول في السوق واعطاء فرصة أكبر للبيع والشراء ولكن رأي الأشقر أن مدة النصف ساعة جيدة حتي تعطي فرصة للمستثمر ليدرس الخبر جيدا حتي يستطيع اتخاذ القرار السليم ومناقشة الخبر، بالإضافة أن تنشيط التداول علي الاسهم ليس ميزة في كل الأوقات. فلابد من اعطاء فرصة للسوق ليقول كلمته.

وأكد أن فترة النصف ساعة كافية للتعليق علي الخبر وحتي تستطيع الشركات اثبات عدم وجود أي أخبار جوهرية وراء التراجع أو الصعود بالإضافة لأنها فرصة للشركات صاحبة الاسهم لأنه من المفترض أن الشركات غرضها تعظيم الحقوق الملكية للمساهمين من خلال تعظيم محافظهم بينما رأي الأشقر أن هذا الاقتراح يتوافق مع مصلحة كل من هيئة سوق المال والبورصة وشركات الوساطة المالية لأن هذه الجهات لها مصلحة من العمولة الصادرة عن التداول في الشراء أو البيع.

وأوضح الدكتور محمد الصهرجتي العضو المنتدب لشركة سوليدير لتداول الأوراق المالية، أن ايقاف التداول علي الأسهم التي تتجاوز 10% صعودا أو هبوطا لمدة نصف ساعة تعد مدة كبيرة خاصة أن جلسة التداول كلها مدتها قصيرة لا تحتمل بما يضر بالسهم ويؤثر علي حجم تداول السوق. بينما تحاول حاليا أن نعطي سيولة أكثر للبيع والشراء. بالإضافة لحجم تداول أكبر خاصة مع وجود حجم تداول ضعيف جدا. لذلك نحن في احتياج لبدائل تعطي فرصة لزيادة حجم التداول واعطاء فرصة للمتداولين للتفاعل مع أي خبر جديد للشركة وبناء عليه قرارات استثمارية سليمة في نفس الوقت.

ورأي وائل جودة محلل فني وخبير أسواق المال، أن تقليل مدة ايقاف التداول علي الاسهم تأثيرها محدود علي السوق لأن المشكلة ليست في طول المدة بينما المشكلة تحدث عندما يتم الايقاف علي السهم في آخر الجلسة لأنه في هذه الحالة لا يعطي فرصة للمستثمر للدخول أو للخروج. مشيرا أن الربع ساعة قد تكون نفسيا افضل بالنسبة للمستثمر بينما من وجهة نظره أن مدة النصف ساعة تعطي وقتا أكبر لمناقشة ودراسة أي أحداث جوهرية جديدة تطرأ علي الشركة، ولكن السؤال هل الربع ساعة سيكون كافي لإدارة البورصة للسؤال علي السهم ولمعرفة أي أخبار جوهرية تطرأ علي السهم. وفي نفس الوقت مفيدة للشركة لأن السهم لايقف حتي نهاية الجلسة خاصة في ظل أن الجلسة مدتها قصيرة وبالتالي يؤدي لزيادة نشاط التداول علي السهم.

بينما وافق مصطفي بدرة خبير بسوق المال أن مدة الربع ساعة أفضل نظرا لانتشار مواقع الانترنت وبالتالي هي فترة كافية لمعرفة أن هناك خبرا يؤثر علي الشركة سواء بالايجاب أو السلب كما أنها مدة كافية للمستثمر لاتخاذ قرار البيع أو الشراء، لذلك كان يتطلب تفعيله منذ فترة طويلة. لأنه عندما تم اقرار مدة النصف ساعة كان الهدف منها معرفة الاخبار وافصاحات الشركات كما كانت بعض الشركات لا ترد علي المساهمين مما كان يتطلب وقتا طويلا للاتصال بين العملاء والشركة واتخاذ القرار المناسب.

ولكن حاليا لا نحتاج لوقت طويل كما أن الاخبار أصبحت لا تؤثر بشكل كبير علي السهم نظرا لضعف حجم التداول وأن الاسهم حاليا تتداول بأقل من قيمتها ولكن المشكلة تتمثل أن الايقاف ربع ساعة لوجود خبر سييء عن الشركة ما هي مسئولية المشترين لذلك؟ فمن الأفضل الغاء العمليات التي تمت من قبل الإعلان عن الاخبار

منقول